[2025년 1월 24일] 나쁜 지표와 FOMC를 앞두고 일제히 하락한 증시

오늘의 시장 개요 

3대 지수 모두 하락하면서 쉬어가는 시간을 가졌습니다. 하락폭은 그리 크지 않았으며 S&P500의 거래량이 감소한 것으로 보면 오늘은 다음 금리 결정을 앞두고 쉬어가는 시간이라고 봐야 하겠습니다.

 

오늘의 지표

일본은행 금리 인상 이후 6개월 후 또 다시 인상 전망

엔캐리 트레이드의 위기감이 다시 번지고 있습니다. 일본은 물가가 3.6%으로 에너지 가격이 급등했고 다른 물가 역시 상승하고 있는 상황입니다. 미국 경제가 약해진다는 신호가 생기면 작년 8월과 같은 엔캐리 청산이 재발할 수 있습니다. 

 

S&P 글로벌 제조업, 서비스, 종합 PMI

제조업 상승, 서비스업 감소, 서비스업 부분에서 크게 감소하면서 종합 PMI는 55.4에서 52.4로 감소

 

12월 미국 주택 판매 

4.24M으로 예상치, 이전치 4.1M보다 높음 

 

미시간 대학교 인플레이션 전망, 소비자 지표 확정

인플레이션은 상승할 것으로 전망

소비자 관련 지표는 모두 하락하며 주식시장 하락에 관여한 것으로 보임

소비자 심리지수가 예상보다 더 많이 하락한 71.1로, 이전치 74보다 낮았음

 

다음주 주요 이벤트 

연방준비위원회 금리 결정 1월 28일 ~ 29일 (한국시간 30일 새벽): 금리 동결 예상(Fed Watch)

투자자들은 금리 동결을 예상하나, 트럼프는 인하를 외치고 있습니다. 중앙은행과 행정부의 갈등이 예상됩니다. 

 

개인소비지출 PCE 물가지수 1월 31일 예정

사실 금요일 물가지수를 볼 필요가 없습니다. 미국 중앙은행의 금리 결정에 반영되어 있을 겁니다.

 

지수와 변동성

주가가 잠시 쉬어갑니다. 나스닥과 다우존스는 하락하면서 거래량이 상승하는 나쁜 패턴을 보였지만, S&P500은 거래량과 같이 하락했습니다.

 

• Dow Jones: -0.32% (거래량 20%)

• Nasdaq: -0.5% (거래량 7%)

• S&P 500: -0.29% (거래량 -43.42%)

 

VIX지수는 하락했습니다. 

 

상승과 하락 종목의 수

 오늘 시장에서 중요한 특징은 딱히 없었습니다. 

 

ETF 동향

금이 오르고 있습니다.

금이 오르는 이유는 달러 약세와 미국 물가 상승 전망이 가장 큰 이유로 보입니다. 트럼프 행정부 고관세 정책이 물가는 높이고 성장을 낮추는 최악의 수가 된다면 향후 금 가격이 다시 상승할 것입니다. 

 

에너지와 AI주는 하락했습니다. 

AI 관련주가 단기간에 많이 올랐기 때문에 다음 주 빅 이벤트를 앞두고 쉬어갑니다.

 

뉴스

'미국인들의 신용카드 대출이 계속 증가하고 있다.' - 월 스트리트 저널

정책금리는 하락했으나 신용카드 금리는 그다지 줄어들지 않아 은행이 큰 이윤을 얻을 수 있었습니다. 

이와 반대로 소비자 부채와 연체율 상승은 개인에게 재정적 문제가 있음을 나타내며, 이는 소비 둔화로 이어질 가능성이 있습니다.

실제로 소비관련 지표가 하락하는 모습을 보이면서 위기감이 커지고 있습니다. 

 

긍정적인 측면:

1. 은행들은 신용카드 이자로 인해 높은 수익을 기록하고 있습니다.

2. 고용 시장은 여전히 견조하며, 인플레이션도 완화되고 있습니다.

 

부정적인 측면:

1. 소비자들이 최소 결제에 의존하며, 생활비 증가와 높은 금리에 부담을 느끼고 있습니다.

2. 연체율이 증가하며, 일부 소비자들의 재정적 압박이 나타나고 있습니다.

3. 신용카드 금리가 높은 수준을 유지하며, 소비자 부담이 장기화될 가능성이 있습니다.

 

달이 가면 갈수록, 신용카드 대출 금액이 점점 커지고 있다. 
JPMorgan Chase와 Capital One은 월별 결제를 최소 금액만 하는 소비자가 팬데믹 이전 수준보다 많아졌다고 말했다. 물가 상승과 금리 인상의 영향을 받는 소비자에게 부담을 더하고 있으며, 특히 소득 증가가 물가 상승을 따라가지 못하는 사람들이 많아지고 있다. 
평균 신용카드 금리는 약 21%에 달하며, JPMorgan, Capital One 등 은행들은 이로 인해 높은 이자수익과 수수료를 올렸다. 
연체율도 소폭 증가했으나, 심각한 금융 불안정은 나타나지 않았다. 은행들은 여전히 고용 시장이 견조하고, 인플레이션이 완화되는 추세라고 평가했다.

- Americans Are Carrying Bigger Credit-Card Balances,
By Angel Au-Yeung

 

결론

켄 피셔는 오늘 확정치로 보고된 '미시간 대학교 소비자 심리지수'를 주로 살펴보는 투자자입니다. 지표가 하향세를 보이긴 하지만 낮다고는 말할 수 없습니다. 그러나 추세가 계속된다면 켄 피셔와 같은 투자자는 자금을 빼야 한다고 판단할 수 있습니다. 

 

미시간 대학교 소비자 심리지수 3년 - Tranding Economics 출처

 

그러나 다음 주 연방준비위원회 금리 결정보다 중요한 것은 없습니다. 정책이 변경된 부분이 있다면 이를 잘 분석해서 향후 방향성에 참고할 필요가 있습니다. 

 

대형주의 실적발표도 있기 때문에 관련 자료가 있다면 추가로 업로드 하려 합니다.